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Tipos de Cambio









Es el precio de una moneda expresado en términos de otra moneda. Como precio que es, el tipo de cambio cumple un importante papel como orientador de recursos. Si bien existe una gran cantidad de pares de monedas para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la relación de las monedas respecto al dólar de Estados Unidos. A un nivel de inversor, hay una serie de monedas, además del dólar, que se suelen utilizar como referencia, entre las cuales se puede encontrar al Euro y al Yen. Si el tipo de cambio baja, la moneda nacional vale más; comprar una unidad de la moneda extranjera cuesta menos unidades de la moneda nacional.

Tipo de Cambio










Es el precio de una moneda expresado en otra, es decir, es la equivalencia que hay entre divisas para la adquisición de otra.

Política de Tipo de Cambio




También conocida como política cambiaria, consiste en las medidas aplicadas por el Estado (en particular, su Banco Central) para estabilizar o modificar la paridad de su moneda en relación con otras divisas extranjeras, ya sea mediante su fijación directa (a la alza o a la baja) o bien incrementando o reduciendo la oferta de moneda extranjera de la cual desea modificar su paridad. Existen tres modalidades principales de fijación de tipo de cambio:

Definición y Causas de la Devaluación




La devaluación es la disminución de valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas, entre éstas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la Economía local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluación se conoce como revaluación.

Rol Macroeconómico de la Política Fiscal




Tipo de cambio fijado institucionalmente.

Hay varias formas en las que el tipo de cambio puede ser fijado institucionalmente. Una forma es adoptando una moneda extranjera o, alternativamente, que varias economías adopten una moneda común (los países de la zona euro). También un sistema de caja de convertibilidad como el de Argentina. Cualquiera que sea el caso, se instala un ancla nominal institucional, dada por el tipo de cambio nominal, y desaparece todo margen de acción macroeconómica del banco central local. En este contexto, nuestro razonamiento no difiere sustancialmente del anterior. El equilibrio de las variables reales es el mismo. En particular, una política fiscal encaminada a enfrentar la vulnerabilidad externa debe seguir la misma regla de restringirse según una regla de gasto agregado – público más privado. La principal diferencia radica en que la inflación sustituye el papel del tipo de cambio real. Esto es, en equilibrio, la tasa de inflación debe ser tal que el tipo de cambio real siga la regla de reflejar la brecha entre la restricción interna al crecimiento y la tasa de crecimiento dé consistencia externa. De esta manera, una inflación positiva es el reflejo de un tipo de cambio real que se aprecia, mientras que una depreciación real sería lograda a través de una deflación.

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